作为主力业务，运营Kappa为中国动向贡献了17.44亿元的收入，相较于2023/2022财年的16.79亿元增长3.9%。其中占比最多的服装业务销售额同比增长8.8%至13.05亿元，利润上扭亏为盈；但鞋履业务收入同比下跌14.9%至2.39亿元。

　　中国动向必一运动官网的业务主要分为服装及投资两个部分。服装业务以在中国大陆及澳门地区运营意大利运动服饰品牌Kappa为主，其还全资拥有日本高端滑雪品牌Phenix；投资业务则涉足各类金融产品，该业务在财年内因市场波动亏损7.26亿元，并拖累整体业必一运动官网绩。

　　甚至这两个品牌都在近年不约而同加码鞋履。毕竟，除非有极为鲜明的特色或技术，体育品牌的服饰产品通常免不了相似度高、特色不鲜明的问题，而鞋履则通常能凭借较强的外形特征和更高的穿着频率，来为品牌塑造新形象并拉动销量。

　　早期以品牌光环和渠道可见度决定胜负。一个体育品牌只要来自美国、欧洲，通过电视进行大量宣传，或者通过加盟模式快速在不同层级市场扩张，便能快速建立起知名度，并拉动销售业绩的增长。

　　如果时常浏览潮流媒体或相关资讯，会发现Kappa在过去一年里即与Palace等潮流品牌推出限定联名，也跟随着户外风潮发售新的“轻松户外”系列产品。而在2022年年末举办的世界杯期间，其推出各种球衣相关合作的频率更高。

　　这些举措都在一定程度上为Kappa带来更多流量，尤其是在服饰领域。而随着街头潮流退热，运动服饰领域近年掀起了怀旧风潮，以阿迪达斯的Samba鞋款和亚瑟士Gel-Lyte 3和Gel-Lyte 5鞋款为代表的复古款式成为热门。

　　从这一层面来看，Kappa服装业务虽然扭亏为盈，但由于其受到潮流和趋势影响较大，在未来保持稳健增长会面临更多挑战。而鞋履业务规模一直不大且在最新财年出现下跌，或许更应该被中国动向关注，它还没有在运动服饰市场最具价值的领域攻占下一席之地。

　　但如今获得渠道优势虽然重要，但消费者也将更多焦点放到了爆款产品上。Kappa 没有制造出自己的爆款，尽管它跟着潮流设计了不少潮流产品。而纵观整个体育行业，除了始祖鸟和Lululemon等少数，大部分品牌的爆款都来自鞋履品类。

　　随着更多外国运动品牌进入市场，Kappa的独特性逐渐消逝。到了街头潮流时代，和阿迪达斯合作的Yeezy以及耐克的Dunk SB成为潮流的象征，凭借更大的规模和营销投入分流Kappa的市场。而像Off-White和A-Cold-Wall等纯正的街头潮流品牌，则让Kappa的“潮流”显得过时。

　　而从自身历史再到中国市场的轨迹，Kappa本身就和复古、怀旧密切相关。它是最早在中国市场进行布局的欧洲运动品牌之一，在中国运动服饰行业仍处于发展初期的时代，凭借色彩缤纷的设计和耐克、阿迪达斯等品牌形成区别。